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概述：2-4月華東水泥市場(chǎng)供應(yīng)收窄，需求提振，水泥價(jià)格高于去年同期;5-6月雖進(jìn)入傳統(tǒng)雨季，但在項(xiàng)目支撐下，水泥價(jià)格跌勢(shì)或?qū)⒎啪彙?
一、華東水泥價(jià)格高于去年同期
截至4月28日，華東水泥價(jià)格指數(shù)為395.13，較年后上漲7.13個(gè)點(diǎn) ，年同比上漲20.38個(gè)點(diǎn) 。2-4月水泥價(jià)格經(jīng)歷了先跌后漲，震蕩回落的行情趨勢(shì)，整體均價(jià)明顯高于去年同期。
截至4月28日，各省會(huì)城市P.O42.5散裝的市場(chǎng)價(jià)格為：
上海：265-275元/噸。完全輸入型市場(chǎng)，中轉(zhuǎn)庫(kù)報(bào)價(jià)競(jìng)爭(zhēng)激烈;
杭州：290-310元/噸。半輸入型市場(chǎng)，外圍輸入價(jià)格影響本地報(bào)價(jià);
南京：255-265元/噸。半輸入型市場(chǎng)，低價(jià)水泥進(jìn)入拉低整體水平;
合肥：230-240元/噸;輸入輸出型市場(chǎng)，區(qū)域內(nèi)價(jià)格沖擊較大，價(jià)格水平偏低;
南昌：250-260元/噸。半輸入型市場(chǎng)，主導(dǎo)企業(yè)價(jià)格水平難起。
福州：290-300元/噸。半輸入型市場(chǎng)，本地競(jìng)合難度較大;
濟(jì)南：270-290元/噸。輸入型市場(chǎng)，依賴外圍流入。
二、熟料價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本增加
春節(jié)后部分主導(dǎo)企業(yè)熟料價(jià)格陸續(xù)通知上調(diào)30-50元/噸，漲后安徽沿江平倉(cāng)價(jià)由225-230元/噸漲至285-290元/噸。由于主導(dǎo)企業(yè)上漲積極性較高，熟料價(jià)格連續(xù)推漲后，帶動(dòng)粉磨企業(yè)水泥提價(jià)意愿。盡管后續(xù)部分企業(yè)熟料漲價(jià)未完全跟進(jìn)，且高價(jià)熟料實(shí)際成交量偏低，但水泥生產(chǎn)成本實(shí)際有一定增加。截至4月28日，據(jù)市場(chǎng)反饋，各省熟料價(jià)格為：
安徽本地出廠280元/噸;安徽沿江平倉(cāng)價(jià)為：對(duì)山東250元/噸，對(duì)江浙260元/噸;
江浙本地出廠在280-290元/噸左右;
湖北主導(dǎo)企業(yè)平倉(cāng)價(jià)為250-260元/噸;
南昌本地企業(yè)出廠價(jià)為280-290元/噸;
福建本地到位價(jià)為270-290元/噸左右;
三、積極停窯減量，供應(yīng)局部緊張
熟料與水泥價(jià)格上漲的一大因素為：供應(yīng)端收緊，控量提價(jià)。
據(jù)百年建筑調(diào)研，華東各省停窯執(zhí)行較往年有所延長(zhǎng)且嚴(yán)格執(zhí)行：江浙滬一季度停窯40天左右，4月份停窯10天;福建一季度停窯55天，4月份停窯15天;江西一季度停窯不少于50天，4月份停窯10天;山東4月份停窯10天左右。
由于多數(shù)企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行錯(cuò)峰停窯任務(wù)，部分區(qū)域短期內(nèi)出現(xiàn)熟料內(nèi)部調(diào)撥短缺，水泥供應(yīng)緊張的情況。
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，截至4月28日，華東熟料庫(kù)容比為60.2%，同比下降13.03個(gè)百分點(diǎn)，1-4月熟料庫(kù)存水平均低于去年同期。
四、需求修復(fù)提振，整體不及去年同期
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，截至4月28日，華東樣本水泥出庫(kù)量為128.35萬(wàn)噸，年同比下降15.17%。
節(jié)后下游市場(chǎng)需求持續(xù)修復(fù)，3-4月重點(diǎn)工程趕工表現(xiàn)尚可，其中上海東站、滬武高速、錫宜高速、和襄高速、合武高鐵、南京北站、昌九高鐵、甬舟高鐵、通俗嘉甬、蕭山機(jī)場(chǎng)、104國(guó)道、慈溪快速路、漳汕高鐵等建設(shè)，帶動(dòng)水泥需求回升。不過(guò)由于攪拌站在手項(xiàng)目多為存量續(xù)建，加之去年資金回款率偏低，混凝土供應(yīng)較為謹(jǐn)慎，因此難有需求增量。
五、區(qū)域內(nèi)價(jià)差擴(kuò)大，價(jià)格再度政策性調(diào)整
近期華東各地水泥價(jià)格均有不同程度回落，百年建筑調(diào)研反饋：
1、水泥企業(yè)完成停窯任務(wù)后陸續(xù)開窯生產(chǎn)，局部市場(chǎng)熟料庫(kù)存已上升至7成以上，如安徽及浙江中部;
2、由于需求不及去年同期，攪拌站等水泥下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大，多供比價(jià)，區(qū)域內(nèi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈;
3、主導(dǎo)企業(yè)率先上漲后，與同業(yè)價(jià)差拉大，份額丟失，為維護(hù)現(xiàn)有市場(chǎng)份額，價(jià)格政策性調(diào)整;
4、新老PO水泥價(jià)差20-30元/噸，部分企業(yè)實(shí)際應(yīng)用不同，市場(chǎng)可能存在混合報(bào)價(jià)。
綜合多項(xiàng)因素，水泥價(jià)格漲后回落。
六、總結(jié)
總體來(lái)看，2-4月華東水泥企業(yè)自律停窯，熟料及水泥價(jià)格拉高，利潤(rùn)迎來(lái)修復(fù)。5-6月雖進(jìn)入傳統(tǒng)雨季，但據(jù)Msteel不完全統(tǒng)計(jì)：今年2-3月全國(guó)開工27677個(gè)項(xiàng)目，總投資超13.5萬(wàn)億元。有一定在建項(xiàng)目支撐下，水泥價(jià)格跌勢(shì)或?qū)⒂兴啪彙?
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