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票據(jù)市場一直是比較活躍的，票據(jù)既是支付工具，又是融資工具，還是商業(yè)銀行之間同業(yè)業(yè)務(wù)的重要媒介。商業(yè)票據(jù)的整個生命周期，大概可以分為：票據(jù)承兌、背書轉(zhuǎn)讓、票據(jù)貼現(xiàn)、交易轉(zhuǎn)讓四個主要環(huán)節(jié)，各個環(huán)節(jié)的參與人不盡相同，但也都會存在一定的交易風險。
1、票據(jù)承兌環(huán)節(jié)商業(yè)匯票大體分為兩類，銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，前者由商業(yè)銀行負責承兌，后者由非銀企業(yè)負責承兌，這里的非銀企業(yè)，通常是大型集團公司或者其下屬的財務(wù)公司。票據(jù)承兌環(huán)節(jié)的本質(zhì)是承兌人為出票人創(chuàng)造了一筆遠期的現(xiàn)金流，并為此提供擔保，而合法的持票人擁有了獲得遠期現(xiàn)金流的權(quán)利，承兌人自然不會白忙活，出票人要獲得承兌人的信用擔保，就需要支付一定的承兌費用，承兌費用實際定價通常取決于承兌人在市場的信用評級以及出票人自身的現(xiàn)金流狀況，同樣持票人也會根據(jù)承兌人的信用來決定要不要收取這張票據(jù)，或者要求更高的折價。在票據(jù)承兌環(huán)節(jié)，承兌人的風險主要體現(xiàn)為出票方的現(xiàn)金流風險，如果出票人未來沒有支付能力，那承兌人就需要承擔資金的損失;持票人的風險注意取決于承兌人的信用，由大型商業(yè)銀行負責承兌的票據(jù)要好于中小城鎮(zhèn)銀行出具的票據(jù)，銀行承兌匯票的風險通常要比商業(yè)承兌匯票的風險低，而出票人的風險，則主要在于票據(jù)的流動性以及出票的費用。銀行還可以對商票承兌提供保證，實際上就是開出一張保函，將商業(yè)信用轉(zhuǎn)換為銀行信用，在這個過程中，銀行可以名正言順地收取擔保費用，因為增加了商業(yè)銀行保證，票據(jù)的流動性大大增加。對銀行來說，提供擔保和直接承兌，其實風險是一樣的，所以，多數(shù)情況是，大商業(yè)銀行，為小金融機構(gòu)提供擔保，為其承兌的票據(jù)增加流動性。
2、背書轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)這里的背書轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)是指票據(jù)沒到期前，在企業(yè)之間背書轉(zhuǎn)讓，背書轉(zhuǎn)讓極大地加速了票據(jù)的流動性，其中，票據(jù)中介發(fā)揮了極大的作用。按照《票據(jù)法》規(guī)定：“票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當遵循誠實信用的原則，具有真實的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系”。有貿(mào)易合同是屬于真實的交易關(guān)系，那有貨幣的貸款需求是不是也屬于真實的債務(wù)關(guān)系呢?事實上，融資需求的票據(jù)，在票據(jù)市場中同樣占有很大比重，也因此票據(jù)中介業(yè)務(wù)存在一定的灰色地帶，他們注冊空殼公司以偽造貿(mào)易業(yè)務(wù)背景用于票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓，也直接跟中小銀行合作，甚至可以做到當天銀行出具的承兌匯票，第二天就可以通過中介兌現(xiàn)。票據(jù)中介更是往返于全國各地尋找套利機會，資金需求旺盛的地方，開出大量的銀票，流向有信貸需求的地方進行大規(guī)模票據(jù)貼現(xiàn)。在利益的驅(qū)動下，哪里有套利的機會，哪里就可能滋生違規(guī)交易，這是背書轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)最大的風險，甚至可能演化為整個票據(jù)市場的系統(tǒng)性風險，所以，這也一直是監(jiān)管的重點。
3、票據(jù)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)在票據(jù)未到期之前，票據(jù)持有人將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，及時獲得貨幣資金的一種方式。貼現(xiàn)過程，票據(jù)持有人需要支付一定的手續(xù)費，多少通常取決于當前的貨幣市場利率，也跟票據(jù)的流動性息息相關(guān)。銀行對貼現(xiàn)的票據(jù)也會有一定的要求，有些銀行可能只做本行承兌的票據(jù)貼現(xiàn)，所以票據(jù)貼現(xiàn)環(huán)節(jié)的風險，主要體現(xiàn)在持票人為了貼現(xiàn)所需要支付的資金成本。隨供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，銀行也跟很多大型集團企業(yè)合作，提供票據(jù)業(yè)務(wù)的支持，最典型的是支持部分貼現(xiàn)，比如A集團通過銀行給它的小供應(yīng)商出了一張500萬的票據(jù)，供應(yīng)商可以不用一次性500萬全部貼現(xiàn)，而是根據(jù)資金需要部分貼現(xiàn)，這樣既減少了貼現(xiàn)成本，又不影響現(xiàn)金流狀況。
4、交易轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)票據(jù)的交易轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，主要發(fā)生在銀行之間的，是銀行用來調(diào)節(jié)存貸結(jié)構(gòu)的比較重要的工具。交易轉(zhuǎn)讓的方式很多，比如買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、質(zhì)押式回購、買斷式回購，歸根結(jié)底，是把票據(jù)看作一項商品，用來從對方銀行手中換到貨幣資金。在票據(jù)交易所未上線之前，銀行之間的票據(jù)轉(zhuǎn)讓，很難跟蹤，是線下不透明的業(yè)務(wù)，大大增加了監(jiān)管難度，現(xiàn)在，在紙票逐漸被取締后，電票的交易過程會在票據(jù)交易所留下痕跡，銀行要作為表外業(yè)務(wù)隱瞞也沒那么容易，整體風險是大大降低了。因為票據(jù)市場的流動性很好，票據(jù)也被企業(yè)和銀行廣泛接受，但是以信用為基礎(chǔ)的一個金融工具，總是會伴隨有風險。過去，出現(xiàn)過很多案例，給銀行或企業(yè)帶來了很明顯的損失。這也是對整個票據(jù)流通環(huán)節(jié)風控體系的考驗吧。
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