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供應(yīng)鏈金融始于貿(mào)易融資，但又在貿(mào)易融資基礎(chǔ)上結(jié)合信息化、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段，打通了供應(yīng)鏈金融各方信息，使得供應(yīng)鏈金融融資模式標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、規(guī)?；?

如果將貿(mào)易融資放在供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程中的話，可以視作供應(yīng)鏈金融的1.0階段。貿(mào)易融資的原始階段，是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、單對(duì)單通過貿(mào)易來進(jìn)行融資的。從依托核心企業(yè)的線下“1+N”模式開始，貿(mào)易融資就真正進(jìn)入了供應(yīng)鏈金融融資階段。

如果將供應(yīng)鏈金融與貿(mào)易融資進(jìn)行比較，我們就可以發(fā)現(xiàn)兩者之間的繼承性和區(qū)別點(diǎn)。主要體現(xiàn)在以下方面：

01信用評(píng)估的差異

貿(mào)易融資可以基于企業(yè)間的上下游交易，依托核心企業(yè)信用，也可以基于流通中“物”的資產(chǎn)價(jià)值來進(jìn)行融資。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，從以核心企業(yè)信用為依托，逐漸趨向?qū)a(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的整體動(dòng)態(tài)作為評(píng)估的主要目標(biāo)。

02供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的差異

貿(mào)易融資是基于貿(mào)易產(chǎn)生的，信用評(píng)估大部分基于核心企業(yè)信用和“物權(quán)”，偶發(fā)性因素較高，對(duì)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性較難評(píng)估。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展方向基于穩(wěn)定性的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)，形成多維度、實(shí)時(shí)交互的大數(shù)據(jù)模型。穩(wěn)定性的供應(yīng)鏈流動(dòng)性補(bǔ)充是供應(yīng)鏈金融應(yīng)用的基礎(chǔ)。

03真實(shí)流動(dòng)性的差異

由于缺乏長期穩(wěn)定的信息化數(shù)據(jù)作為支撐，貿(mào)易融資真實(shí)性的驗(yàn)證較為困難，對(duì)信用和物權(quán)的真實(shí)性驗(yàn)證難度較大。供應(yīng)鏈金融逐步打通多維度交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、社會(huì)大數(shù)據(jù)，形成有效的流動(dòng)性驗(yàn)證和主動(dòng)性驗(yàn)證，將融資模型融于供應(yīng)鏈中，以數(shù)據(jù)信息化為基礎(chǔ)，形成有效的供應(yīng)鏈信用體系。

04還款自償性的差異

貿(mào)易融資的自償性來源于交易本身，這就對(duì)交易本身的評(píng)估帶來了較高的難度。虛假貿(mào)易、融資性貿(mào)易、物值和物權(quán)的不穩(wěn)定，均會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易融資自償性大大下降。供應(yīng)鏈金融發(fā)展趨勢充分結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)和行業(yè)特色，形成結(jié)構(gòu)化融資模型，不單獨(dú)依賴交易本身，得以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈自償性的結(jié)構(gòu)化。

05杠桿比例的差異金

融降杠桿、影子銀行降杠桿都是為了讓金融脫虛入實(shí)，真正服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。合理模式和融資方式可視作杠桿，貸款比例合理性要結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，結(jié)合供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、結(jié)合核心企業(yè)流動(dòng)性補(bǔ)充的合理性綜合考慮。

06金融資模式封閉性差異

貿(mào)易融資對(duì)融資杠桿比例的考量幾乎停留在原始的人為判斷階段，并且多方信息不共享，很容易造成過度融資。同時(shí)貿(mào)易融資注重形式上的把握，缺乏信息、物流、資金的一致性把握，容易造成供應(yīng)鏈流動(dòng)性資金缺乏閉環(huán)驗(yàn)證。這既不利于資金方的資金安全，也不利于供應(yīng)鏈系統(tǒng)上下游資金分配的合理性和有效性。

供應(yīng)鏈金融逐步發(fā)展為信息打通、供應(yīng)鏈流動(dòng)性可視化的融資模式。依托供應(yīng)鏈穩(wěn)定性開展的融資，對(duì)供應(yīng)鏈的補(bǔ)充是溫和的、適度的、可控的。這樣才能確保資金流向真正需要被支持且有行業(yè)競爭力的中小企業(yè)。